市场数据参考

  • 纳斯达克：29,664.75（日内 29,649.88 – 29,670.56）
  • 原油(WTI)：82.43（日内 82.39 – 82.52）

数据更新于 10:23（北京时间）

数据来源：站内行情系统

事件要点

  • 伦敦金触及4400美元/盎司
  • 日内金价回调约1.6个百分点
  • 国内足金报1330元/克

市场反应

  • 黄金ETF8月增持5.2吨
  • 全球（除内）ETF增持至3015吨

驱动因素

  • 2026年二季度央行净购金288.9吨
  • 国内ETF自7月1日吸金超105亿元
  • 中国央行连续21个月增持

发生了什么

当前资金凶猛返场与金价冲高后剧烈震荡带来的波动风险不容忽视——8月以来金价一度累计涨幅超8%，伦敦金一度涨破4400美元/盎司并日内回调约1.6个百分点，同时自7月1日以来国内黄金ETF已吸金超105亿元。此次波动由央行持续购金（2026年二季度全球央行净购金288.9吨，中国央行连续21个月增持）、美联储货币政策与实际利率走势、以及避险情绪与通胀预期变化共同触发，短期内可能继续放大金价与黄金股的剧烈波动。

对投资有哪些负面影响

美债收益率下行往往意味着少持有黄金的机会成本，降低债券对资金的吸引力，进而利多黄金。当然，若收益率下降源于通缩预期，黄金的抗通胀吸引力也会下降

在美债收益率上行的背景下，提高持有黄金的机会成本，资金从无息资产流向有。这通常利空黄金，但投资者需注意若收益率上升由通胀预期驱动而非实际利率上行，黄金可能不跌反涨

通胀预期升温对市场的影响体现在：实际利率下降→持有黄金的真实成本降低→黄金受益，因此利多黄金。不过有一点例外——若通胀预期飙升引发央行激进加息，名义利率上升可能超过通胀预期上升幅度

常见问题

金价短期回调是否意味着趋势反转？

不一定。日内回调（如文中所述金价较当日高点回撤约1.6个百分点）常见于快速上涨后的获利了结。当前资金回流与央行持续购金（全球二季度净购金288.9吨、中国21个月增持）仍为中长期支撑，因此单次回调更可能是震荡整理而非趋势根本逆转，但需警惕美联储政策与实际利率的突变。

下半年金价能否上行至4500美元？

有可能，但取决于若干条件。研究员刘诗瑶预计短期内看好金价上行至4500美元附近，前提包括美国CPI数据、对美联储加息预期的进一步弱化及避险情绪延续。若通胀与实际利率出现意外走强，目标可能受阻。

央行大量买金如何影响金价及市场？

央行买金提供长期需求端支撑且降低抛售可能性。2026年二季度全球央行净购金288.9吨，中国央行已连续21个月增持，这类“买了不卖”的策略能抬高金价下限，并在市场波动中吸引更多投资者通过ETF增持，从而放大价格弹性。